Смотрите сами:

Прогноз для России смотрите завтра!

Санкт-Петербург, 6 января 2012

На прошлой неделе парламент Греции одобрил программу ужесточения бюджетной политики и приватизации, которая должна принести в бюджет в общей сложности 78 млрд евро. После этого министры финансов еврозоны проголосовали за выделение стране 12 млрд евро (3,3 млрд евро из них должен предоставить МВФ). Деньги должны быть предоставлены до 15 июля.

Одновременно еврочиновники пригрозили Греции ограничением суверенитета в том случае, если власти страны самостоятельно не справятся с программой приватизации. Об этом заявил президент Еврогруппы Жан-Клод Юнкер в интервью немецкому журналу “Focus”.

Юнкер отметил, что Греции для проведения приватизации госпредприятий будет нужна организация, подобная немецкому агентству Treuhand. Через эту структуру в 1990-1994 гг. в ГДР продали 14 000 предприятий. Консультанты Treuhand также давали советы эстонскому Агентству приватизации.

По словам Юнкера, Греция во многом сама виновата в возникновении кризиса. «С 1999 по 2002 год зарплаты там выросли на 106,6%, несмотря на то, что мировая экономика не росла в таком темпе. Политика в области зарплаты вышла из-под контроля и не была связана с ростом производительности труда», – сказал Юнкер.

Мы попросили прокомментировать ситуацию президента консалтинговой компании “Неокон” Михаила Хазина:

Тем временем, в ЕС крепнут опасения, что кризис может распространиться и на Италию, третью крупнейшую экономику региона. Переговоры европейских чиновников первого ранга были организованы после резкой распродажи итальянских активов, обостривших страхи о том, что Италия может стать следующей жертвой кризиса.

Инвесторы озабочены высоким уровнем долга Италии, составляющем 120% ВВП. При этом беспокойство вызывает и политическая ситуация в стране.

Комментарии Михаила Хазина и Михаила Делягина:

И, напоследок, что-то вроде иллюстрации. “Bentley” с белорусскими номерами на Марсовом поле во время Петербургского экономического форума:

Съёмки телекомпании “Невский Экспресс”

• директор центра стратегического анализа компании ФБК Игорь НИКОЛАЕВ;
• президент экспертного центра “Неокон” Михаил ХАЗИН.

В Вашингтоне:

• советник Госсекретаря США в 1993-1997 годах Тоби ГАТИ;
• старший вице-президент и GR-директор компании PBN Блейк МАРШАЛЛ.

Москва, 16 июня 2011

Смотрите сами:

Москва, 17 мая 2011

“Sid Meier’s Alpha Centauri”

Александр Виноградов,
аналитик Компании экспертного консультирования “НЕОКОН”.

Тема топлива в России, не побоимся такого слова, животрепещуща. Действительно, для огромной страны с холодным климатом вопрос топливно-энергетической безопасности безусловно является жизненно важным. Кроме того, как известно, Россия — крупный экспортёр нефти, в этой сфере народного хозяйства работает очень много людей. Неудивительно, что текущие события — рост цен и нехватка топлива — вызывают столько настороженности и тревоги.

Если рассматривать ситуацию с исторической точки зрения, то следует обратиться к рубежу 2010/2011 годов, когда за два зимних месяца, декабрь и январь, цена на зимнее дизельное топливо поднялась в среднем на 35% по стране, превысив цену бензина АИ-95 — причём, как обычно и бывает, за дизтопливом потянулись и бензины, цена на которые подросла на 10-11% за год. Причиной этому стал рост цен на нефть, ведь стоимость её с ноября 2010 не была ниже $80 за баррель (159,5 литра); здесь следует учесть, что дизтопливо – экспортоориентированный продукт, он быстрее и существенней реагирует на изменения мирового рынка — и зима в Европе как раз была достаточно холодной. Помимо того, фактором роста стало увеличение акцизов. Также из-за более выгодных экспортных пошлин на темные нефтепродукты предприятия сократили выпуск светлых нефтепродуктов и создали искусственный дефицит на рынке. Говорят также и о ценовом сговоре производителей.

Разумеется, происходившее привлекло к себе внимание властей — 9 февраля премьер Владимир Путин на совещании по итогам развития топливно-энергетического комплекса (ТЭК) заявил, что отдаст команду федеральной антимонопольной службе (ФАС) реагировать на любые данные о завышении цен. Эти слова не остались без внимания — весь спектр топливных компаний снизил цены на 3-10% на все виды бензинов и на дизтопливо. ФАС нарушений не нашла — нефтяники оправдались рыночной конъюнктурой и налогвой нагрузкой.

Увы, идиллия продолжалась недолго. Начиная с третьей декады апреля, дефицит бензина стал фиксироваться в разных регионах страны. Эпидемия нехватки бензина началась с Алтайского края, затем к 27 апреля коснулась Воронежской области, перекинулась в Белгород, Новосибирск, Брянск, Мурманск и на Сахалин. 28го к ним, как следует из сообщений региональных управлений ФАС присоединились Иркутская и Нижегородская области, также дефицит топлива отмечен в Кемерове. Ситуация в Москве и области напряжённая, но под контролем, аналогично в Санкт-Петербурге — и, в общем-то, конца кризисным явлениям пока не предвидится. Сообщают и о многокилометровых очередях в Алтайском крае, о “не более 20 литров в одни руки”, о продаже бензина только владельцам клубных карт.

Причина, в общем-то, достаточно проста и логична. Рост мировых цен на нефть вызывает пропорциональный рост закупочных цен для нефтеперерабатывающих заводов (НПЗ), но в условиях ограниченности сверху цен на бензин на внутреннем рынке возникает желание перенаправить потоки на экспорт, что и произошло. Фактически, получилось так, что внутренняя цена бензина была заморожена для уровня цены нефти $80 за баррель при реальной цене в полтора раза выше. В итоге при $100 премия внутреннего рынка против экспорта составляла бы порядка 10%, но при текущих $120 за баррель это наоборот, дисконт в 10%. Очевидно, что в такой ситуации торговать на внутреннем рынке желающих становится всё меньше и меньше, и рост экспорта составил 67%.

При этом малые компании продолжали действовать на внутреннем рынке, опасаясь санкций власти, а крупные — Роснефть и Газпромнефть — действовали куда агрессивнее, не случайно топливный кризис начался в Алтайском крае, который граничит с Казахстаном и который снабжают в значительной степени те самые Роснефть и Газпромнефть. И на эту ситуацию наложилось плановое закрытие на профилактику двух старых НПЗ — Капотни и ЯНОСа.

Власти точно так же, как и тремя месяцами ранее, всполошились и отреагировали, на сей раз мерой воздействия оказались успешные переговоры с вертикально интегрированными нефтяными компаниями (ВИНК) о полном прекращении поставок бензина на экспорт и перераспределении этих объемов на внутреннем рынке. А для гарантии достигнутого было осуществлено резкое повышение экспортной пошлины на бензин с 1 мая. Она выросла на 44% до $408,3 за тонну с апрельских $283,9, причём ранее предполагался рост пошлины до $304 за тонну. Полного прекращения экспорта, впрочем, не будет, поскольку заключённые контракты на экспортные поставки никто не отменял. Альтернативой было разрешение повышать цены на внутреннем рынке, дабы выровнять доходность с экспортом, но в предвыборный год, да ещё на фоне посевной кампании власть на это пойти никак не могла.

Дальше возникает очень интересная ситуация. С технической точки зрения любой НПЗ можно настраивать на разные доли выхода нефтепродуктов – бензина, керосина и дизтоплива, более того, заводы занимаются этим постоянно — оценивая ситуацию на рынке, они производят то, что наиболее выгодно на данный момент. Здесь следует отметить, что в России потребляется примерно 90% произведённого бензина и порядка 50% дизтоплива, остальное идёт на экспорт. Экспортная пошлина на бензин выросла, на дизтопливо и керосин не изменилась, да и нельзя её повышать, иначе подорожает экспортное дизтопливо, а его и так в стране девать некуда и надо продавать — следовательно, по логике теперь бензин приносит меньшую доходность, и его долю в выходе продукта надо уменьшать. Однако, этот путь для НПЗ также, по имеющейся информации закрыт, правительство, имея целью выправить предложение бензина, запретило менять настройки НПЗ и, предвидя следующий шаг, запретило снижать загрузку мощностей, таким образом, не оставив переработчикам вариантов действий.

На данный момент сложно сказать, как будет развиваться ситуация дальше. Нефтяное лобби весьма сильно, и им уже порядком надоела деятельность ФАС, так что здесь нельзя исключать каких-либо мер, сокращающих полномочия антимонопольщиков. Нет возможности прогнозировать мировую цену на нефть. Также не исключён вариант роста цен на заправках сейчас, чтобы потом, когда правительство в очередной раз вмешается, снизить её и отрапортовать об успехах. И на это всё накладывается предполагаемый выход в сентябре на плановый ремонт многих других российских НПЗ.

И хуже всего то, что эта ситуация сложилась сейчас, в самый разгар посевной кампании.

– Есть ли у вас план, мистер Фикс?
– Есть ли у меня план? Есть ли у меня план? Да у меня целых три плана!

Из м/ф “Вокруг света за 80 дней”.

Этого события ждали, и на этого человека надеялись. Событие – это заседание Комитета по открытым рынкам ФРС США (FOMC), прошедшее 27 апреля, а человек – председатель ФРС Бен Бернанке. Интерес подпитывался неожиданной сменой регламента – в первый раз за всю историю было объявлено, что сразу после обнародования резолюции Комиссии будет пресс-конференция Бернанке. Увы, реализация ожиданий оказалась несколько странной. Впрочем, обо всём по порядку.

Ни для кого не секрет, что американская экономика сейчас находится не в лучшей форме, и что властные институты США активно пытаются эту ситуацию исправить, пока, впрочем, без особого успеха. Одной из действующих в настоящее время мер является т.н. QE – 2, “вторая программа количественного смягчения”, суть которой сводится к денежной эмиссии в масштабе $75 млрд. в месяц. Основной персоной, продвигающей эмиссию, является именно Бернанке, получивший в своё время прозвище “Бен-вертолёт”, за предложение ради борьбы с дефляцией разбрасывать деньги с вертолёта; нужно сказать, что среди глав региональных отделений ФРС нет консенсуса об эмиссии, все решения принимаются голосованием, впрочем, голосование не всегда соответствует высказываниям для прессы. Также обязательно следует отметить, что в обязанности ФРС входят два основных класса задач: контроль инфляции, целевым уровнем здесь считается 1,6% – 2% в год, и контроль и снижение безработицы, причём вторая задача имеет даже несколько более высокий приоритет, чем первая.

Два месяца назад, в нашем февральском обзоре было показано влияние эмиссии на биржевые цены на сырьевые товары, в частности, на продовольствие, и было сказано, что продолжение такой политики может привести к росту издержек реального сектора. Можно констатировать, что так и произошло. США сегодня фиксируют рост инфляции.

Действительно, потребительская инфляция, с августа по ноябрь прошлого года составлявшая 0,1-0,2% в месяц (с сезонной корректировкой), резко пошла в рост. Декабрьские и январские данные – 0,4%, февральские и мартовские – +0,5%, при этом мартовские данные без сезонной корректировки – +1%! Первый квартал 2011 года выбрал по инфляции большую часть двухпроцентного лимита, и уже сейчас можно с уверенностью сказать, что вписаться в него по итогам календарного года не получится – это уж не говоря о том, что сезонная корректировка имеет смысл в стабильной экономике, в кризисной ситуации резона в ней мало.

В итоге ситуация выглядит следующим образом: с ростом цен на сырьё начался рост издержек для бизнеса, некоторое время они терпели, не поднимая цены на конечные товары, но теперь этот резерв исчерпан, и бизнес вынужден поднимать цены, иначе придётся работать себе в убыток. Тяжесть ситуации придаёт ещё и тот факт, что вот эти вот полпроцента – это сухие цифры, они не означают, что за месяц всё вокруг, от еды и бензина до люксовых автомобилей и бриллиантов плавно подорожало на полпроцента. Это не так – инфляция считается по усреднённой фиксированной корзине товаров и услуг – и при этом, например, в некоторых регионах США отмечается значительное снижение цен на одежду (-10%), а в других – ещё более значительный, на 10% – 30% рост цен на продукты питания. В результате для конечного потребителя ситуация может выглядеть куда более печальной.

Отдельно следует сказать и о контроле безработицы – другой задаче ФРС. Здесь ситуация неоднозначна: с одной стороны, она снизилась и составила 8,8%, снизился и показатель широкой безработицы U-6, составив 15,7%, а с другой – средний период нахождения в статусе безработного подскочил до 39 недель, медианный – до 21,7 недели, более того, снова пошёл в рост еженедельный показатель первичных заявок на пособия по безработице – последние три недели их число уверенно держится выше 400 тыс. Судя по этим признакам, а также по отдельным сообщениям с мест, можно сделать вывод, что имеет место сокращение постоянной занятости в бизнесе (он оптимизирует издержки) с одной стороны, а с другой – идёт активное создание властями США разнообразных временных работ ради обеспечения занятости населения.

Также нельзя не отметить угнетающий фактор высоких цен на сырьё, вызванных эмиссией, на общее производство в США. Только что вышедшие первые оценки ВВП за 1 квартал 2011 года показали рост на 1,8% в годовом исчислении – что суть замедление по сравнению с ростом в 3,1% в год за 4 квартал 2010 года. И эта картина наблюдается на фоне дешёвого доллара! Столь же низкий курс на рубеже 2009/2010 привёл, наоборот, к ускорению роста экономики – на которую тогда не давила инфляция издержек.

Здесь самое время вернуться к заседанию FOMC и к Бену Бернанке. Это никем явно не говорится, но все понимают, что ещё одна, неявная задача монетарных властей США – не спровоцировать панику. А это, фактически, означает – не делать резких движений. Соответственно в резолюции FOMC было указано, что всё пройдёт по плану – QE-2 завершится в конце июня, и QE-3 в планах не стоит. По крайней мере, пока.

А на самой пресс-конференции Бернанке однозначно дал понять, что осознаёт опасность инфляционного давления, и что как только эмиссия запустит рост потребительского спроса, так сразу же она будет прекращена и начнётся монетарное ужесточение – с целью купирования инфляции.

Казалось бы, здесь все ясно. Экономическая теория учит, что при росте цен потребительский спрос должен расти – за счет снижения нормы сбережения. Но то теория. У нее есть особенность, на которую редко обращают внимание, но которая имеет большое значение в условиях резких экономических изменений. Любое высказывание о взаимосвязи тех или иных показателей сопровождается оговоркой «при прочих равных условиях». А вот как раз прочих равных условий в сегодняшней реальности не наблюдается.

Сохранение напряженности на рынке труда, и даже ее усиление в последнее время на фоне сохраняющейся неопределенности экономической ситуации (о чем не устает напоминать сам FOMC в своих заявлениях) не дают оснований полагать, что американцы вдруг возьмут, да и бросятся в пучину безудержного потребительства, тратя свои последние накопления. Реагировать на рост инфляции они как-то будут, но совсем не так, как им предписывает экономическая теория. Как именно – мы не знаем, но не знает и сам Бернанке.

В 70-е годы американцы в подобной ситуации активно скупали драгоценные металлы. Особой популярностью пользовались южноафриканские золотые ранды, которые массово ввозились в страну несмотря на то, что это считалось преступлением (нарушение международных санкций в отношении режима апартеида).

Мы не случайно вспомнили 70-е годы. То, что происходит сейчас, очень напоминает то, что происходило тогда. Для описания того периода был даже придуман специальный термин. К сегодняшней ситуации он подходит идеально. Экономисты, чья репутация определяется их способностью в любых обстоятельствах говорить то, что от них ждут сильные мира сего, боятся его произнести. Это своего рода Волан-де-Морт современной экономики, тот, чье имя нельзя называть.

А мы это имя назовем. Это – стагфляция (сочетание экономического застоя с высокой инфляцией).

И если судить по заявлениям FOMC и лично Бернанке, американской экономике предстоит пребывать в этом состоянии еще долго.

Экономический мир возлагал большие надежды на Бернанке. Он ждал, что председатель ФРС скажет что-то, что позволит хотя бы с немного большей уверенностью смотреть в будущее. Он ждал, что призрак стагфляции, присутствие которого все так явственно ощущают, будет развеян магическими чарами самого влиятельного финансиста мира.

Надежды оказались тщетными.

Следующее заседание FOMC будет через два месяца, 22 июня 2011 года. Нет никаких сомнений, что оно вызовет столь же большой интерес.

]]> http://nevex.tv/brain/33914/feed/ 0 http://nevex.tv/brain/32316/ http://nevex.tv/brain/32316/#comments Fri, 15 Apr 2011 16:05:29 +0000 Татьяна Маршанова http://nevex.tv/?p=32316 В июле 1944 года 740 финансовых экспертов из 44 стран собрались в в Бреттонвудском отеле на конференцию, где создали новую экономическую реальность. Они утвердили доллар в качестве мировой резервной валюты. Они учредили Международный валютный фонд. Они создали Всемирный банк. Теперь, 67 лет спустя, состоится еще одна конференция. Она пройдет в том же месте, на нее также приглашены многие влиятельные финансисты современности: бывший председатель ФРС Пол Волкер, бывший премьер министр Великобритании Гордон Браун и бывший советник Клинтона по экономическим вопросам Джозеф Стиглиц. Организатор – Джордж Сорос, один из крупнейших инвесторов в мире, который, по его собственным словам, видит необходимость в реорганизации финансового порядка.

Что затеял Сорос? Отвечает президент компании “Неокон” Михаил Хазин.

А также: кто взорвал Белоруссию? Во что превращаются “БРЮКИ”? Осуществимы ли “инвестиционные тезисы” Медведева?

Санкт-Петербург, 15 апреля 2011

]]> http://nevex.tv/brain/32316/feed/ 2 http://nevex.tv/brain/28840/ http://nevex.tv/brain/28840/#comments Mon, 14 Mar 2011 16:03:06 +0000 Татьяна Маршанова http://nevex.tv/?p=28840 Михаил Хазин анализирует экономические аспекты и последствия землетрясения в Японии. Может ли эта катастрофа стать катализатором выхода из кризиса или она спровоцирует дальнейшее ухудшение ситуации?

Москва, 14 марта 2011 года

Съёмки компании “Неокон”

А кто ничего не понял – смотрите ещё раз, ещё раз, ещё много-много раз! :)